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西南证券:出口压力舒缓 PPI4月现拐点

发布时间:2019-10-09 20:04:54 编辑:笔名

西南证券:出口压力舒缓 PPI4月现拐点 2012-04-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容摘要:

2012年美日经济的继续复苏和金砖国家的经济增长,将有效对冲欧洲需求的疲软,因此今年出口压力预计没有想象的大,二三季度压力将逐步舒缓;3月CPI四降三升一平,较2月反弹0.4个点,主要还是食品价格的反弹,其中蔬菜价格以及燃油提价后带来的运输成本的传导是主因,但3月反弹不改CPI回落的趋势,预期4月CPI重回3.3附近。

如果PPI在四月出现拐点,那么经济在二季度将现触底回升的态势,全年GDP有可能形成缓慢回升的走势。

出口市场结构更加均衡,欧洲需求疲软可对冲1至3月,我国进出口总值8593.7亿美元,同比增长7.3%。其中出口4300.2亿美元,增长7.6%;进口4293.5亿美元,增长6.9%,累计贸易顺差为6.7亿美元。

数据显示,3月份当月,我国进出口总值为3259.7亿美元,增长7.1%。其中出口1656.6亿美元,增长8.9%;进口1603.1亿美元,增长5.3%;当月贸易顺差53.5亿美元。经过季节调整法调整后,3月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为7.2%、9.8%和4.6%。

1-3月我国对美欧日三大传统出口市场涨落互现,对欧出口继续下探,1-3月,对欧出口751.88亿美元,同比下降1.8%,比1-2月扩大0.7个点,对日累计出口362.58亿美元,同比增长10.3%,增速回落4.6个点,对美出口继续盘升,1-3月出口745.68亿美元,同比增长12.8%,增速加快0.8个百分点(如图1示)。出口数据基本很好的反映了三大经济体的状况。与三大经济体的贸易关系由本世纪初的半壁江山下降到三分之一略强,出口份额由当时的52%降到目前的42%,表明我国的贸易多元化战略已见成效。

而同期我们和金砖国家的贸易在稳步增长,对金砖国家贸易份额由2005年4.9%上升到目前的8.0%,提升3.1个点,其中出口占比由当时的4%提升到目前的6.8%。2012年美日经济的继续复苏和金砖国家的经济增长,将有效对冲欧洲需求的疲软,因此今年出口压力预计没有想象的大,二三季度压力将逐步舒缓,全年实现两位数的正增长仍然值得期待。

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