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重磅!!!通胀疲软,美联储宣布5月不加息,下调超额准备金率

发布时间:2019-10-09 17:13:56 编辑:笔名

通胀疲软令美联储暂不加息

鉴于全球经济和金融市场发展,以及疲软的通胀压力,美联储于北京时间5月2日凌晨2:00公布2019年5月议息决议,不加息。

与3月FOMC声明一致,美联储再次肯定了劳动力市场保持强劲、失业率保持低位,并上调了对经济的描述至“经济活动增速保持稳健”,六周前的声明则称“经济活动增速已经从去年四季度的稳健增长放慢”;维持了对家庭支出和商业固定投资增速放慢的判断。

通胀上行压力不大成为今年美联储对保持观望的“新”理由。本次决议声明下调了对通胀走势的描述,直接概述成“整体与核心通胀已经下滑并保持在2%的目标下方”。而上次声明认为整体通胀下滑是因为能源价格走低,且认为核心通胀“保持接近2%”。基于市场的通胀预期未变。

本次会议作出了一个比较重要的技术性调整,即美联储将下调超额存款准备金利率(IOER)至2.35%,之前为2.40%,市场也一直预期本次会议将下调IOER。

3月FOMC会议意外透露2019年可能不会加息,而去年12月的预期是2019年加息两次。美联储还发布了停止缩表的详细计划。从今年5月起,将每月被动减持美国国债的最高规模从300亿美元降至150亿美元,到9月末停止减持国债,继续被动减持抵押贷款支持证券MBS。

美元大幅反弹,跳水

在美联储公布利率决议前,美元指数下跌0.2%,但在鲍表示不太可能降息后,美元指数反弹0.2%。美股延续了疲软的走势,三大股指收盘微跌,0年期美国国债价格下挫、收益率回升到2.50%上方。

市场预计2019年内不会再加息

芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率交易市场预计,到今年末美联储降息至少一次的几率高达63.6%,一周前预计的几率为61.9%。

从2015年以来,美联储一直坚信失业率下降会最终促成更强的物价压力,并由此开始加息。2018年美联储加息四次,最后一次是12月20日的利率会议上,决议将联邦基金利率提高至2.5%。

在美联储会议和鲍威尔发布会后,有少数人开始预计联储可能年末加息一次,预计加息的几率为3.8%,一天前还没有这样的预期。

通胀疲软已成为美联储和白宫的共识

在本周FOMC开会期间,美国总统继续攻击美联储的利率政策,不仅要求重启量宽买债,甚至呼吁美联储降息100个基点,三周前则呼吁降息50个基点。他希望通过QE+降息的组合,令美国经济火箭般腾飞和缩小债务规模。

决策者还下调了今年和明年的经济增长预测,2019年增速的预期中值是2.1%,比去年增速整整低了一个百分点。相比1月声明中有关经济增长稳健,消费者支出强劲且商业投资有所放缓的措辞,本次政策声明的乐观程度出现降温。

上周五美国商务部公布,2019年一季度美国实际GDP年化增长初值为3.2%,远高于预期值2.3%,创去年三季度以来新高。数据公布后,特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任库德洛认为,通胀率仍在下降,可能要为降息敞开大门。

Novapoint的首席投资官Joseph Sroka表示,美联储暂不加息符合放慢的经济增长和整体疲软的通胀态势,这份决议声明的很多措辞符合上周刚刚公布的GDP数据,当时就显示家庭支出确实在放缓,可能因为趋紧的劳动力市场没有留下多少改善的增量空间了。

经济数据显示出温和增长的态势,这一点也在美联储声明中得到体现。如果经济放缓的速度加快,也许今年晚些时候降息是合适选择。

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